Tepco: note relevée d’un cran à « Ba2 » par Moody’s
L’agence de notation financière Moody’s a relevé vendredi d’un cran, à « Ba2 », la note de l’électricien japonais Tepco Holdings, sentant qu’il est en meilleure posture financière six ans après l’accident de Fukushima.
« Cette décision reflète le fait que, par l’approbation du plan d’objectifs de Tepco, le gouvernement japonais lui apporte un soutien continu », a expliqué Moody’s.
« Est aussi clarifiée la façon dont Tepco paiera les coûts de démantèlement de la centrale nucléaire Fukushima Daiichi », souligne Mariko Semetko, vice-présidente de Moody’s, citée dans un communiqué.
Dans le cadre du plan approuvé par le gouvernement, Tepco est censé dégager en moyenne annuellement un montant de 500 milliards de yens (4 milliards d’euros au cours actuel) pour payer le démantèlement (évalué pour l’heure à 8.000 milliards de yens) et la part des dédommagements aux victimes due par Tepco (3.900 milliards).
Les réductions de coûts réalisées par Tepco permettront en théorie ces remboursements de fonds avancés par un organisme dédié créé par les pouvoirs publics.
« La validation du système de financement du démantèlement de la centrale accidentée répond à l’une des principales incertitudes dans l’évaluation de Tepco, à savoir par qui, comment et quand seront payés ces sommes », souligne Moody’s.
Si la note attribuée tient compte des liens très forts entre Tepco et le gouvernement, Moody’s n’est pas dupe non plus, pas davantage que les experts indépendants qui se sont penchés sur la question.
« Il existe des risques importants que les coûts du démantèlement augmentent au-dessus de l’estimation actuelle, et le cas échéant on ne sait pas encore comment Tepco les paiera », écrit l’agence.
En outre, il reste à voir si Tepco peut effectivement réduire ses coûts à des niveaux suffisants pour couvrir les besoins annuels de financement de 500 milliards de yens. Dans l’immédiat, Moody’s y croit et n’a pas l’intention de changer encore la note à court terme, ce que reflète la perspective stable qui lui est accolée.
L’évaluation est cependant susceptible d’être ultérieurement revue à la baisse si Tepco s’avérait incapable de générer des fonds suffisants pour payer le démantèlement, ou si ses coûts liés à la centrale en péril de Fukushima augmentaient sensiblement au-dessus des estimations actuelles sans augmentation proportionnelle du soutien gouvernemental ou amélioration des flux de trésorerie et de la rentabilité.
Fin avril, une autre agence de notation financière, Standard and Poor’s (SP) Global Ratings, avait aussi relevé d’un cran, à « BB », la note de Tepco Holdings, un temps financièrement laminé par l’accident de Fukushima.
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